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CFi.CN讯：数据显示，周大生2026年三季度营收19.4亿元、同比下降11%，归母净利润2.0亿元、下降30%；但线上收入同比大增31%至10.2亿元，自营门店净增6家达385家，加盟渠道则净关203家，品牌使用费反增9%。近期机构研报指出，加盟调整已进入深水区，关店节奏趋缓，叠加自营与电商双轮驱动，经营质量正边际改善。研报认为，金价短期承压虽压制终端补货意愿，但公司主动优化供货结构、提升轻量化与时尚化产品占比，强化国家宝藏等高端店型，差异化竞争力持续夯实。研报指出，当前估值仅13倍2026年PE，低于历史中枢，且目标价隐含24%上行空间，红利属性叠加渠道出清拐点，估值修复动能增强。

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